Maîtriser l’effet de levier sur CFD : guide pratique
Une question posée sur le Forum Bourse mérite que l’on s’y attarde un peu :
Pourquoi les CFD proposent-ils des leviers trop élevés ?
Les CFD proposent des leviers pouvant aller jusqu’à plus de 100 ! Cela veut dire que si vous prenez un levier 100 sur une action ou un indice vos gains et pertes peuvent être les suivants :
Variation en votre faveur de 1 % de l’indice ou de l’action cfd : vous venez de doubler votre capital : +100 %
Variation en votre défaveur de 1 % de l’indice ou de l’action cfd : -100 %, vous avez tout perdu.
Avec un levier 4 (beaucoup plus raisonnable) :
+1 % en votre faveur donne +4 % sur votre portefeuille, -1 % en votre défaveur donne -4 % sur la valorisation de votre portefeuille
Il faut bien prendre en compte l’élément dévastateur que peut avoir un levier trop important. Sur les Actions classiques, l’effet de levier est de 5 au maximum et pour les débutants le broker classique autorise des leviers entre 2 et 3 au maximum. Restez dans ces niveaux de levier toute votre vie, c’est plus raisonnable et prudent. Un trader doit avant tout durer dans le temps et ne pas flamber 😉
Il est donc important, vital, de savoir calculer son levier quand on utilise des CFD.
Alors, Comment calculer l’effet de levier sur cfd ?
Il faut prendre en considération trois choses : l’instrument que vous utilisez, le prix de celui-ci et votre capital disponible.
Exemple : sur un CFD Cac 40 à 2 € le point.
Le cours du Cac 40 est de 3100 points. Lorsque vous achetez un lot Cac 40 sur CFD à 2 € le point, vous en achetez pour 3100×2= 6200 €. Il faut ensuite savoir combien vous avez sur votre compte.
Si vous tradez avec 1000 €, vous êtes déjà en levier 6.2 (6200/1000=6.2).
Si vous tradez avec 3000 €, vous êtes en levier 2.1 (6200/3000=2.1).
Si vous tradez avec 20.000 €, vous êtes en levier 0.31 (6200/20000=0.31)
En résumé il faut multiplier la valeur du point (1 €, 5 €…) avec le cours de l’instrument que vous tradez pour savoir combien vous investissez réellement. Ensuite vous divisez ce chiffre par votre capital.
Savoir le levier que vous avez sur vos positions est une base du money management.
Le broker CFD vous indique en permanence l’état de votre trésorerie en temps réel ce qui vous permet de gérer différemment votre levier.
L’effet de levier sur CFD peut-il être une stratégie gagnante ?
Je vous fais part de ma façon de trader les CFD :
En ce moment je possède 3 lots sur le Cac 40 achetés en moyenne à 2985.5 points. Le Cac 40 cote actuellement 3081 points, la position est donc largement gagnante. Je ne prends plus en compte ces lignes dans le calcul de mon levier, ce ne sont plus des lignes à « risque ».
Si vous êtes dans le bon sens et que la bourse suit un trend haussier ou baissier (cela dépend si vous êtes vendeur ou acheteur sur cfd), vous pouvez comme cela accumuler des lots gagnants et profiter de l’effet de levier sans risque (à condition de mettre des ordres stops pour prendre vos bénéfices si les cours rebaissent).
Un regard sur la valorisation de votre portefeuille en temps réel est aussi un grand plus. Vous pouvez ainsi estimer vos pertes et gains à chaque seconde et vous fixer des limites : j’ai un levier important mais je m’autorise à le garder jusqu’à tel niveau de capital (vous gérez ainsi votre risque différemment, en envisageant votre perte maximale sur cette opération).
L’effet de levier sur CFD à risque limité en résumé
L’effet de levier sur un CFD à risque limité mesure combien de fois votre capital est engagé sur le marché. Il se calcule en divisant la valeur de la position (cours × valeur du point × nombre de contrats) par le capital du compte. Avec un levier de 5, une variation de 1 % du sous-jacent fait varier votre compte de 5 %, dans un sens comme dans l’autre.
Le levier n’est pas un réglage choisi une fois pour toutes : il change avec le cours, avec la taille de vos positions et avec l’état de votre compte. C’est pourquoi il faut savoir le recalculer soi-même.
Quelle est la formule de l’effet de levier sur CFD ?
En notant C le cours du sous-jacent, V la valeur du point, N le nombre de contrats et K le capital du compte :
- exposition = C × V × N ;
- levier effectif = exposition ÷ K ;
- effet sur le compte d’une variation du sous-jacent = variation en % × levier effectif.
Si vous tenez plusieurs positions, additionnez les expositions avant de diviser par le capital. Une position acheteuse et une position vendeuse sur deux sous-jacents différents ne s’annulent pas : elles s’additionnent en risque.
Quelle différence entre levier maximum et levier réellement utilisé ?
Deux notions sont souvent confondues. Le levier maximum est celui que l’intermédiaire autorise : il fixe la marge, c’est-à-dire la somme immobilisée pour ouvrir la position. Un levier maximum de 20 correspond à une marge de 5 % de l’exposition. Le levier effectif est celui que vous subissez : exposition divisée par la totalité du capital du compte. Seul le second dit ce que vous risquez. Un compte qui autorise un levier de 20 peut très bien être utilisé avec un levier effectif de 1 ou 2.
Comment le levier change-t-il avec le capital du compte ?
Imaginons un achat d’un CFD à risque limité sur le CAC 40 à 1 € le point, l’indice cotant 8 000 points. L’exposition est de 8 000 × 1 = 8 000 €. Le marché recule ensuite de 2,5 %, soit 200 points, donc une perte de 200 €.
| Capital du compte | Levier effectif | Perte de 200 € |
|---|---|---|
| 8 000 € | 1 | −2,5 % |
| 2 000 € | 4 | −10 % |
| 800 € | 10 | −25 % |
La position est la même, le mouvement de marché aussi : seul le capital change, et avec lui la gravité de la perte. Avec 800 € sur le compte et une marge de 5 % (400 €), une règle s’ajoute : depuis 2018, l’intermédiaire doit fermer la position lorsque les fonds restants tombent à la moitié de la marge exigée, ici 200 €. Cela se produirait après une baisse d’environ 600 points, soit 7,5 % (frais et écart entre achat et vente non compris).
Pourquoi les leviers sur CFD sont-ils aujourd’hui plafonnés ?
Le texte ci-dessus évoque des leviers « pouvant aller jusqu’à plus de 100 ». C’était exact à l’époque. Depuis le 1er août 2018, l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a plafonné le levier proposé aux clients non professionnels, et l’AMF a repris ces règles de façon durable en France à partir du 1er août 2019. Les plafonds à l’ouverture d’une position sont les suivants :
| Sous-jacent | Levier maximum |
|---|---|
| Paires de devises majeures | 30 |
| Autres paires de devises, or, indices majeurs | 20 |
| Matières premières hors or, indices non majeurs | 10 |
| Actions individuelles et autres sous-jacents | 5 |
| Cryptomonnaies | 2 |
S’y ajoutent la fermeture automatique à 50 % de la marge exigée et la protection contre le solde négatif : un particulier ne peut pas perdre plus que l’argent déposé sur son compte. Ces plafonds sont des maximums. Le conseil de prudence du texte, un levier de 2 à 3, reste bien en dessous.
Quel levier compte vraiment sur un CFD ?
Le levier effectif mesure l’exposition, pas le risque réel d’un trade. Celui-ci dépend aussi de la distance du stop. Une position avec un levier de 4 et un ordre stop placé à 1 % du cours expose environ 4 % du capital ; la même position sans stop expose bien davantage. Beaucoup de traders raisonnent donc à l’envers : ils fixent d’abord la perte acceptable par trade (par exemple 1 % du capital), mesurent la distance du stop, puis en déduisent la taille de la position. C’est la logique du texte ci-dessus, qui sort du calcul du levier les positions déjà protégées par un stop en gain. Une réserve s’impose : un stop ordinaire peut être exécuté plus loin que prévu lors d’un écart de cotation à l’ouverture. C’est précisément ce que neutralise le CFD à risque limité, dont la perte maximale est fixée à l’avance.
Le levier joue aussi sur les frais : le financement d’une position conservée d’un jour sur l’autre se calcule sur l’exposition totale, et non sur la marge. Un levier élevé tenu plusieurs semaines coûte donc cher, même si le marché ne bouge pas. La volatilité du sous-jacent compte enfin : un levier de 3 sur un indice calme n’a pas le même sens qu’un levier de 3 sur une action très agitée.
Questions fréquentes
Comment calculer son effet de levier sur un CFD à risque limité ?
Multipliez le cours par la valeur du point et par le nombre de contrats pour obtenir l’exposition, puis divisez-la par le capital total du compte. Une exposition de 6 000 € pour un capital de 3 000 € donne un levier de 2.
Quel est le levier maximum autorisé pour un particulier en 2026 ?
Dans l’Union européenne, il va de 30 pour les paires de devises majeures à 2 pour les cryptomonnaies, en passant par 20 pour les indices majeurs et 5 pour les actions. Ces plafonds s’appliquent aux clients non professionnels depuis 2018.
Quelle différence entre levier et marge ?
La marge est la somme bloquée pour ouvrir la position ; le levier maximum en est l’inverse (une marge de 5 % correspond à un levier de 20). Le levier effectif, lui, rapporte l’exposition à tout le capital du compte.
Quel levier choisir quand on débute ?
Un levier effectif faible, de l’ordre de 1 à 3, associé à un stop sur chaque position. L’objectif est de pouvoir encaisser une série de pertes sans entamer gravement le capital.
Pour aller plus loin
- Le CFD à risque limité, comment ça marche
- Le spread sur un CFD à risque limité
- Le SRD, service de règlement différé
- Le deleverage
Lexique boursier : toutes les définitions, de A à Z.
Benoist Rousseau est trader, membre du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT), spécialiste en histoire économique formé à la Sorbonne et pédagogue expérimenté. Il a ainsi créé son École de Trading en 2022.
Fort de plus de 30 ans d’expérience sur les futures CME, il partage analyses de séance, replays de trades commentés, psychologie et gestion du risque — sans signaux ni promesses, du trading brut et sans filtre.
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